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导读：相较于被清理退库的项目，全国ppp项目稳增至11万亿元，ppp市场并没有遇冷。清理退库降低了项目合规风险。

2017年11月，财政部启动ppp综合信息平台项目库集中清理工作，明确不适宜采用ppp模式实施、前期准备工作不到位、未建立按效付费机制的项目不得入库。同时，建立能进能出的动态管理机制，及时将操作不规范、条件不具备、信息不完善的项目清理出库，促进项目规范运作。要求到2018年3月31日对不合规项目清理完毕。

92号文的执行，似乎意味着ppp市场规则的改变——入库ppp项目曾经只增不减，现在入库后可能遭遇退回的风险。而清理整顿之后，ppp市场遇冷了吗？数据显示，市场高估了清理退库的影响，全国ppp项目仍在稳健增长。财政部ppp中心最新数据显示，进入管理库的ppp项目金额已经达到11.4万亿元。

据不同市场机构数据统计，92号文之后，从ppp项目管理库中退出项目规模约在6000亿元左右，而这期间新入库的项目有1.88万亿-2万亿左右的规模，新入库项目要远超退库项目。被退库的项目中，真正进入执行阶段的项目只有900亿元规模。

ppp（政府与社会资本合作）一头连着财政资金，一头连着社会资本，是推动经济发展的重要手段之一。同时，防止ppp泛化滥用也是防范化解金融风险的重要一环。2018年各省都在传达中央防风险精神，防范地方债风险被提到空前高度。一些地区政府付费类ppp项目被叫停，但从全国入库ppp项目来看，政府付费类ppp项目仍是新增项目的重要组成部分。

清理结果陆续公布

4月4日，河南省财政厅率先发布了河南ppp项目库清理结果。虽未披露该省被清理退库的项目数量和规模，但河南财政厅ppp管理中心曾在2017年9月下旬发布ppp意向项目库清单，当时共发布了1099个项目，投资总额约1.35万亿元。两相比较，清理后项目数量、投资金额都略有下降，但大致相当。

河南省财政厅表示，未来对已纳入厅ppp项目库项目，按照相关规定，实施全生命周期管理；对申报入库项目，要严格审核，落实高效规范推广运用ppp模式的要求。

4月4日，财政部金融司相关负责人表示，目前，项目清理的统计结果还在汇总过程中，将于清理完成后及时向社会公开。财政部将进一步加强管理，坚决打好防范化解重大风险攻坚战，推动ppp回归本源，实现规范健康可持续发展。

财政部未来将采取的措施，包括将加快建立健全财政支出责任统计监测体系，强化论证10%“红线”的硬性约束，防止超出财政承受能力盲目上项目；加强项目库动态管理，落实按效付费机制，开展项目资本金“回头看”，推动项目规范运作等。

项目质量总体提高

明树数据总经理肖光睿表示，经历92号文清理之后，并不像市场预期的那么悲观，ppp管理库入库项目数量、质量都在提高。从储备清单中退出的ppp项目数量较多，但这部分项目本身比较“水”。从管理库中退出的6000亿元左右的ppp项目，真正进入采购、执行阶段的项目数量也相对有限。

“ppp项目退库最关键的是执行中的项目，这个量并不大。进入采购阶段的项目，就是选择社会资本中标人的过程，还处在谈合同、签合同的阶段，并没有真金白银投入。进入执行阶段的项目，基本成立了项目公司，涉及到资本金、银行贷款的投入等。”肖光睿表示。

有国有银行省级分行风控部负责人表示，经92号文清理之后，银行可以更加大胆地参与合规ppp项目。

2018年地方债继续维持高压态势，部分地方甚至停掉了付费类ppp项目，这引发市场广泛关注。不过，据“大岳大数据”统计，92号文之后新入库ppp项目中，纯政府付费项目入库并没有障碍，项目数量占新增ppp项目数量比例超过四成，总投资金额超过7000亿元。

浦发银行总行ppp中心副主任郑大卫表示，92号文清理后，项目合规性风险大大降低，银行应该比过去有信心。清库后，项目质量总体提高了，基础资产和信息披露比较扎实了，有利于ppp市场可持续发展。特别是让市场参与者看到了市场发展的方向，也看到政府规范ppp的决心。

未来长期仍将利好

开展项目示范、打造样板工程，是推进ppp工作的重要抓手。

今年2月，在前三批示范项目取得积极成效的基础上，财政部会同有关部委联合组织开展了第四批ppp示范项目申报筛选工作，确定北京市新机场北线高速公路（北京段）ppp项目等396个项目作为第四批ppp示范项目，涉及投资额7588亿元。

ppp示范项目的积极效应正在不断释放，涌现出了一批兼具经济、社会、环境效益的好典型。“与前三批相比，第四批示范项目条件更严格、规模更合理、重点更突出，示范效应更强。”财政部有关负责人表示，目前，第四批示范项目中已有247个落地、投资额4761亿元，占比均超六成，项目成熟度进一步提高。

“过去两三年对于ppp模式的盲目乐观，以及今年以来对于ppp的盲目悲观，其实都有媒体炒作的成分，和事实有一定的偏差。”上海济邦咨询公司董事长张燎表示，通过此次清理整顿，过去ppp那种“虚假繁荣”的时代结束了，未来将迎来更加注重质量的时期，这对规范经营的企业是一个好消息。

清华大学ppp研究中心首席专家王守清表示，过去一段时间，ppp确实存在着过多过滥的问题，“这次整顿就是一个大浪淘沙的过程，过去那些不规范的项目和企业将被清理，但做得好的企业和项目则将被保留，而不是把ppp模式一棍子打死。”

虽然ppp在中国出现了很多偏门和异化现象，但这并不是ppp模式本身造成的。当前阶段ppp还是最适合我国国情的，如果不坚持ppp模式，国家又会返回头去走隐形负债的老路，那将是一种倒退。

“ppp可能短期不利好，但是长期一定利好。ppp将在2018年进入新时代，回归本源，健康长远地发展下去。”一位财政部内部人士说道。